生意場(chǎng)上，半路截和并不少見。但一家國(guó)企醫(yī)院卻因收購“截和”演繹了另一個(gè)版本的故事。
目前，國(guó)企醫(yī)院改制已接近尾聲，湖北江漢油田總醫(yī)院也在進(jìn)行二次改制，多家資本與醫(yī)療集團(tuán)參與競(jìng)爭(zhēng)，華潤(rùn)醫(yī)療、新里程醫(yī)院集團(tuán)出局，其中新里程在九進(jìn)三進(jìn)入第二輪的競(jìng)選中獲得投票數(shù)最高，但最終投資者為海王生物。
對(duì)于這個(gè)結(jié)果，湖北江漢油田總醫(yī)院一片嘩然。7月31日，在網(wǎng)絡(luò)上流傳湖北江漢油田總醫(yī)院院長(zhǎng)雷正秀發(fā)布《給全院?jiǎn)T工的一封信》（下稱“公開信”）稱，因操作不透明、收購方財(cái)務(wù)狀況糟糕等堅(jiān)決抵制海王生物收購。
8月5日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者就此事采訪雷正秀，對(duì)于《公開信》的內(nèi)容她并不否認(rèn)，表示現(xiàn)在等待上級(jí)部門的處理結(jié)果，希望改制不要影響醫(yī)院發(fā)展及損害全體員工的利益；同時(shí)，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者也向海王生物董秘辦進(jìn)行咨詢，相關(guān)負(fù)責(zé)人稱對(duì)此事并不知曉。
8月6日，湖北江漢油田總醫(yī)院一位接近管理層的員工張為民（化名）向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，醫(yī)院?jiǎn)T工很擔(dān)心并無投資和運(yùn)營(yíng)管理醫(yī)院經(jīng)驗(yàn)的海王生物能夠運(yùn)營(yíng)、管理好醫(yī)院。“我們也看了海王生物的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，擔(dān)心他們只是為了將醫(yī)院營(yíng)收進(jìn)行并表，提升股價(jià)，對(duì)于醫(yī)院如何可持續(xù)發(fā)展并沒有實(shí)質(zhì)性規(guī)劃。”
8月4日，一位長(zhǎng)期參與醫(yī)院并購的業(yè)內(nèi)資深人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，國(guó)企醫(yī)院收購過程中遇到各種競(jìng)爭(zhēng)甚至“截胡”的事情很多，但院長(zhǎng)帶頭抵制收購的并不多見，醫(yī)療不同于其他領(lǐng)域，完成收購后僅僅是一個(gè)開始，投后管理才是關(guān)鍵。“現(xiàn)在有一些原來收購了多家醫(yī)院、想轉(zhuǎn)型醫(yī)療行業(yè)的上市公司找到我們，想轉(zhuǎn)出他們手上的醫(yī)院，因?yàn)樗麄儧]有醫(yī)療管理經(jīng)驗(yàn)，不了解行業(yè)發(fā)展性質(zhì)，吞下多家醫(yī)院后無法管理，現(xiàn)在只能回吐。”
海王生物“截和”
湖北江漢總醫(yī)院為原江漢油田中心醫(yī)院，1996年通過湖北省等級(jí)醫(yī)院評(píng)審，成為天門、仙桃、潛江地區(qū)唯一的國(guó)家三甲醫(yī)院，至今也是湖北潛江地區(qū)唯一的三甲醫(yī)院。醫(yī)院開放床位1000張，設(shè)有28個(gè)臨床科室，5個(gè)醫(yī)技科室，年門診工作量65萬人次，出院病人2.7萬多人次。醫(yī)院還下轄15個(gè)社區(qū)健康服務(wù)中心站和1個(gè)托老康復(fù)中心。
在國(guó)家要求國(guó)有企業(yè)辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)在2018年年底前完成移交改制或集中管理，采取移交、撤并、改制或?qū)I(yè)化管理、政府購買服務(wù)等方式進(jìn)行剝離的大背景下，江漢總醫(yī)院走上了改制之路。
一位知情人士透露，開始有12家機(jī)構(gòu)競(jìng)購江漢總醫(yī)院。過去幾個(gè)月中，一輪輪競(jìng)購，進(jìn)入最后一輪的有三家：海王集團(tuán)、華潤(rùn)醫(yī)療和新里程醫(yī)療集團(tuán)，其中，新里程醫(yī)療集團(tuán)是得到同意票數(shù)最多的一家。
不過，在7月30日下午，湖北江漢油田總醫(yī)院產(chǎn)權(quán)改革領(lǐng)導(dǎo)小組舉行的遴選會(huì)中出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)，海王生物獲得最高遴選票數(shù)。7月30日晚，雷正秀便給全院?jiǎn)T工發(fā)出一封《公開信》，反對(duì)將該院交由海王集團(tuán)改制。當(dāng)日凌晨，這封《公開信》便在這家醫(yī)院的職工微信群內(nèi)廣泛傳播。
《公開信》指出：“事實(shí)上這個(gè)結(jié)果在幾個(gè)月前就已確定，并且在領(lǐng)導(dǎo)小組及部分干部職工中早已不是秘密。”“董事長(zhǎng)胡望明自稱無法對(duì)上市公司進(jìn)行評(píng)價(jià)，因此從未看過、分析過海王年報(bào)及有關(guān)報(bào)道，也自稱從未聽到過職工有什么議論和擔(dān)憂。總會(huì)計(jì)師、董事會(huì)董事江軍作為領(lǐng)導(dǎo)小組中唯一的財(cái)務(wù)專業(yè)人員，也以自己無法對(duì)上市公司進(jìn)行評(píng)價(jià)為由拒絕研究和討論針對(duì)上市公司財(cái)務(wù)問題的質(zhì)疑。”
張為民向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“按招標(biāo)法，在確定中標(biāo)人之前，雙方不能就投標(biāo)價(jià)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性談判。而且必須當(dāng)著全體投標(biāo)人公布價(jià)格。公布后投標(biāo)價(jià)不得更改。而且就目前海王生物的財(cái)務(wù)狀況，我們也擔(dān)心其收購僅僅是為了拉升股價(jià)。”
海王生物遭質(zhì)疑
《公開信》提到，海王生物近三年負(fù)債率較高。查閱海王生物財(cái)報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，其資產(chǎn)負(fù)債率從2016年至2018年分別為64.72%、79.05%、82.69%；其中2018年凈資產(chǎn)中商譽(yù)占65%。三年現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-14.97億、-24.33億、-11.35億。
與此同時(shí)，截至8月2日，海王生物股份質(zhì)押比例43.96%，質(zhì)押市值為39.83億人民幣。其中海王集團(tuán)為海王生物的最大股東，持股比例為45.96%，但所持股份中質(zhì)押比例高達(dá)99.8%。
另外，在2018年報(bào)中，海王生物也提出公司自身存在的重大缺陷，董事、監(jiān)事和高層管理人員濫用職權(quán)，發(fā)生貪污、受賄、挪用公款等舞弊行為，給公司造成重大損失；公司因發(fā)現(xiàn)以前年度存在重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)，更正已上報(bào)或披露的財(cái)務(wù)報(bào)告等。
2019年5月30日，海王生物收到深圳證券交易所下發(fā)的《關(guān)于對(duì)深圳市海王生物工程股份有限公司的年報(bào)問詢函》，要求海王生物說明“頻繁開展資產(chǎn)收購的背景及必要性，并評(píng)估對(duì)公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的影響”，“短期借款大幅增加的原因、用途，并評(píng)估對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和盈利能力的影響”，“公司是否存在債務(wù)償付風(fēng)險(xiǎn)”等。
海王生物的年報(bào)顯示，2016-2018年公司共花費(fèi)60.49億元共收購78家公司，主要為收購兼并醫(yī)藥商業(yè)流通項(xiàng)目。對(duì)此，集團(tuán)對(duì)下屬的醫(yī)藥企業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)需要擴(kuò)大，相應(yīng)的管理成本相應(yīng)增加。2018年僅管理費(fèi)用就有11.75億元，相較于上年同期上漲91.46%。財(cái)務(wù)費(fèi)用為9.04億元，相較于上年同期上漲184.37%，均高于營(yíng)業(yè)收入53.9%的增長(zhǎng)率。
海王生物的大量收購并沒有增加其收入，反而為其發(fā)展增加一定負(fù)擔(dān)。正如其2018年報(bào)表明的計(jì)劃，“2019年公司需要以提質(zhì)增效、轉(zhuǎn)型升級(jí)戰(zhàn)略為引領(lǐng)，持續(xù)提升經(jīng)營(yíng)管理能力，在2018年打下的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)之上控制增長(zhǎng)節(jié)奏，加快轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐。”
在業(yè)內(nèi)人士看來，正是基于轉(zhuǎn)型升級(jí)的基調(diào)，加上像湖北江漢油田總醫(yī)院這樣年收入達(dá)數(shù)億規(guī)模的三甲醫(yī)院，在一定程度上可以緩解海王生物資金緊張的狀況。
8月5日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者致電海王生物董秘辦，相關(guān)負(fù)責(zé)人表示對(duì)海王生物收購江漢油田總醫(yī)院事宜并不知曉，對(duì)于是否基于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型需要而收購三甲醫(yī)院并未置評(píng)。
受加快公立醫(yī)院改革、互聯(lián)網(wǎng)概念加入、非醫(yī)療行業(yè)投資（特別是上市公司加入投資行列）等一系列影響，近年來我國(guó)醫(yī)院及醫(yī)療機(jī)構(gòu)的并購交易非�；钴S，通化金馬、恒康醫(yī)療、益佰制藥、人福醫(yī)藥、綠景控股等都宣布收購醫(yī)院。
但在醫(yī)院并購如火如荼發(fā)展的同時(shí), 失敗的案例也層出不窮。
人福醫(yī)藥曾在2017年底出資1億元收購黃石大冶有色醫(yī)院75%的股權(quán)，并稱未來3-5年將布局超過20家醫(yī)院，但2018年出現(xiàn)上市20余年來首次虧損（巨虧27億元），黃石人福醫(yī)院、武漢宏昇生殖健康中醫(yī)醫(yī)院等非核心資產(chǎn)被出售；三年前以百億定增轉(zhuǎn)型醫(yī)療的房地產(chǎn)企業(yè)綠景控股，目前也在將收購的醫(yī)院回吐，將全資子公司廣州明安持有的北京明安100%股權(quán)、明安康和100%股權(quán)出售予明智未來；將廣州明安持有的南寧明安70%股權(quán)出售予廣州譽(yù)華。
北京中醫(yī)藥大學(xué)鄧勇教授表示， 醫(yī)院并購中企業(yè)、醫(yī)院和政府等主要參與方都存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)企業(yè)來說，存在并購主體多元化,，醫(yī)院并購市場(chǎng)魚龍混雜；收購對(duì)象與投資模式選擇不當(dāng)；投資前調(diào)查評(píng)估和投后管理不到位。而醫(yī)院方存在公立醫(yī)院領(lǐng)導(dǎo)管理體制不健全，另外職工擔(dān)心醫(yī)院改制，取消原來事業(yè)編制、以后的養(yǎng)老問題以及擔(dān)心面臨激烈的職場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。
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